主要乳制品出口国奶牛存栏量下降，为供给端减产奠定基础
根据 USDA 预测前五大乳制品出口国 2017 年泌乳奶牛存栏量预计下滑 0.5%，其中欧盟下滑 0.6%、新西兰下滑 1%、阿根廷下滑 5%、美国增长 0.3%、澳大利亚增长 1.8%。泌乳奶牛存栏量下降， 2017 年缩产趋势确立。
主要出口国 2017 年奶牛存栏量预计下降
数据来源：公开资料整理
新西兰受到飓风影响，预计对中短期原奶供给产生影响
2017 年 4 月， Cook 飓风正过道新西兰， 新西兰遭遇了 50 年一遇的超强飓风， 造成新西兰出现强降雨，强降雨将会严重影响牧草的生长，影响奶牛产奶量。
新西兰为全球主要的乳制品出口国
2016 年新西兰原奶产量为 2117 万吨， 全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油、液体奶的出口量分别为 132、 45、 56.5、 26.5 万吨， 分别占各乳制品全球出口总量的 65%、 23%、 57%、18%、 13%，折算成原奶新西兰超过 80%的原奶用于出口， 占全球贸易总量的比例超过30%，是全球主要的乳制品贸易国。由于新西兰全脂奶粉的占比超过 60%，所以恒天然大包粉的价格是全球大包粉的价格标杆，新西兰对全球乳制品贸易的价格会产生重大的影响。
乳制品主要出口国占比
数据来源：公开资料整理
主要出口国出口乳制品占比（折算成原奶）
数据来源：公开资料整理
主要出口国月度产量增量（千吨）
数据来源：公开资料整理
飓风穿过北岛，南岛亦受到强降水的影响
新西兰北岛的奶牛数量占比约 60%，南岛约 40%， 从产奶量分布看，北岛的产奶量占比约 57%，南岛约 43%。此次飓风穿过新西兰北岛，影响北岛奶牛的产奶量，同时南岛亦受到强降雨天气的影响，奶牛产奶量亦受到影响。
2015-16 产季新西兰奶牛分布
数据来源：公开资料整理
飓风穿过北岛
数据来源：公开资料整理
相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国乳制品市场专项调研及投资方向研究报告》